一、智利铜矿王国 智利是世界上铜矿储量最非常丰富的国家，其产量和出口量亦为世界第一。以铜矿储量计，2015年全球铜矿资源7亿吨，智利铜资源储量超过2.09亿吨(录：平均值品位3.0%)，大约占到全球的30%左右;澳大利亚享有0.93亿吨铜位列世界第二(占到比13%)，分列在第三的是秘鲁享有0.68亿吨铜资源(占到比9.7%)，而中国铜资源储量仅有0.3亿吨(占到比4.3%)。
以铜消费计，2016年消费量为2,341万吨，2017年全球铜消费量为2,373万吨，消费稳定增长。以世界金属统计局(WBMS)网站上发布的数据表明，2017年全球铜市供应紧缺21.26万吨，而2016年全年紧缺10.20万吨。
全球铜供需正处于很弱均衡。而中国是世界上仅次于的铜消费国，2017年铜消费量1070万吨，大约占到全球总消费量的47%左右，而2016年中国消费铜量占到全球44%。以铜产量计，2017年智利铜矿产量533万吨(占到比25%左右)，位居世界第一位;分列在第二位的秘鲁铜矿产量239万吨，中国以186万吨的铜矿产量位列世界第三。
二、超级矿山铜资源供应基石 铜金属资源及储量在2000万吨以上的矿山业内定义为超级矿山，截至2016年世界下有26个超级矿山，有9座坐落于智利，是享有超级铜矿最少的国家;且全球仅次于的四座铜矿皆坐落于智利。超级矿山里，值得一提的是紫金矿业(02899)并购的刚果金Kamoa铜矿(现名Kamoa Kakula矿，卡莫阿-卡库拉矿)。它在2016年超级矿山统计资料中名列十二，而近年来探明储量亦在上升： 根据2018年2月27日紫金矿业发布公告，卡莫阿-卡库拉矿山的资源量再行一次刷新纪录：铜资源量整体从并购时的2400万吨，减少到4249万吨，快速增长了近一倍。相等于中国全部铜矿储量的相似一半，而其平均值高达2.56%的品味，亦让国内铜矿企业讨厌深感(国内铜矿山平均值品味将近1%，国内品位小于1%的大型铜矿占到比将近15%)。
根据2018年初的探明储量，卡莫阿-卡库拉矿山早已经挤身世界前七大超级矿山之佩!而且是现存的未研发的储量仅次于品味最低的铜矿山。然而，据涉及负责人回应，总面积为400平方公里的卡莫阿-卡库拉项目有一半面积还没展开检验，一旦检验，卡莫阿铜矿或将迅速挤身世界前三大铜矿 而2015年，他们并购卡莫阿-卡库拉矿山之时，意味着花上了25亿，以现在储量计平均值每吨铜矿210元。
三、薪资谈判铜价扰动之源 近日被媒体报道的Escondida矿山工人薪资谈判陷入僵局，造成伦铜近日来急速走高(录：2016年统计资料Escondida矿山为全球第二大超级矿山，而18年报导称之为其为全球第一大超级矿山)。超级矿山因为薪资纠纷引发的大罢工，是最近一段时间铜矿扰动之源。
追溯2017年，全球铜矿生产并不太平，全球的大罢工与减产的影响仅次于有可能启动时低约全球40%的供应扰动。2017年末伦铜价格是十八连阳冲顶，就是这种扰动变换自全球宏观面持续衰退的驱动(有文章称之为中国的供给侧改革未造成国内铜矿产量有显著上升，反而2017年中国平稳减少的铜矿产量一定程度上对冲了国外某些大矿山投产的影响)。比如，在12家铜矿巨头中，有8家铜产量较2016年有有所不同程度的上升。
不受全球仅次于铜矿山埃斯康迪约一季度大罢工影响，两大股东必和必拓(股权57.5%)全年铜产量比2016年上升8万吨，力拓(股权30%)上升了4万吨;不受刚果(金)矿山生产能力严重不足等因素影响，嘉能可2017年前三季度铜生产能力同比上升了6万吨。而在2018年3月前后就有外媒报导，还包括Escondida、Los Pelambres、Ministro Hales多家世界顶级矿山工会表示同意或将要签订新的劳资协议，为2018年海外矿山40场薪资谈判会议订下基调。2017年由于公司与劳工间的劳资协议谈判裂痕从而引起了该矿山(Escondida)工人为期44天的大罢工，震动了全球的铜市场，造成该矿损失214000吨的铜生产量，并使得必和必拓损失了大约10亿美元的利润成本。而且，这次智利现代史上历时最久的矿山大罢工没获得任何协议，只是将原有合约推迟到2018年6月(也就是当下，亦有报导说道是七月末)。
由于去年大罢工代价惨烈，双方对今年劳资谈判都给与了相当大希望。Escondida铜矿是目前全球仅次于的铜矿(录：第一或第二)，今年一季度铜产量超过32万吨，占到智利铜产量的23%左右，占到全球铜产量6%;在全球铜矿很弱均衡大背景下，该铜矿的生产经常出现任何中断，都将提高全球铜市场的供应压力。
伦铜从5月30日的6727到今日相似7300，是最必要的展现出。Escondida今年的劳资协议将于7月31日届满。2018年4月份，双方再度就劳资协议展开召开谈判，但没能达成协议，月谈判不得不延后至6月份开始。
工会发言人Allendes回应，2017年的大罢工的代价太沉重了，公司花上了很长时间才将一切工作完全恢复正轨。现在，工会与公司双方都不期望重蹈覆辙。日前，必和必拓旗下坐落于智利的Escondida铜矿的工人新的劳资谈判工作早已开始，工会回应已就一项还包括为每位工人派发大约3.4万美元重复使用奖金的建议和资方展开磋商。
有分析师称之为，此次谈判很有可能陷入僵局，铜市有可能继续走低。四、后市未来发展 尽管到目前为止，南美薪资谈判并未影响供给，但我们看见，2018年5、6月以及10月合约谈判更为密集的月份，如果劳资双斱并未达成协议完全一致，短期供给受到冲击的有可能。即使劳资协议成功解决问题，智利铜矿劳动力成本亦不会上升，对中长期铜价下跌趋势构成承托。
就铜矿Escondida薪资谈判而言，工会拒绝必和必拓给每位工人派发2150万比索，对应3.4万美金，但谈判结果令人堪忧。该次薪资谈判也是下半年全球各大铜矿劳资谈判的冲锋号，下半年全球各大铜矿劳资谈判将要开始，可能会造成工人再次大罢工,短期内此种忧虑情绪不会推升铜价。而另众多铜矿公司Codelco(Codelco为世界第一大铜矿公司智力国营铜矿公司)目前正在谋求政府的投资，预期投放390亿美元对旗老化的矿山展开为期十年的检修，市场仍须要忧虑铜产量上升。Codelco于亦有劳资谈判问题：在与智利北部的Ministro Hales矿区工会达成协议后，就旷工新的集体劳动合同展开了可行性的谈判。
Codelco在一份声明中回应，这份合约的效用期将保持36个月，合约内容中还包括11600美元的签下奖金。该合约目前已获得工会75%的人的反对与批准后。就市场需求末端而言，中国是全球铜消费大国之一(占到比近50%)，而三季度工业旺季将要来临，各大工厂转入调补库存周期，推展工业铜消费。据安信证券研报认为，今年国家电网计划投资额同比减7.12%，因此预计下半年电网投资力度将有所增大，考虑到国内电力行业铜消费占到铜总需求50%左右，铜价未来将会获得承托。
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